3.6亿定增宣告终止 *ST合金转型医疗遇挫

作者:admin 2017-03-15

3.6亿定增宣告终止 *ST合金转型医疗遇挫

恒彩平台报道,企业跨界医疗领域,向来不缺少入局者。曾被*ST合金(000633,SZ)寄予转型希望的3.6亿元医疗定增预案,如今宣告终止。
3月10日,*ST合金披露,综合考虑内外部各种因素,公司经过慎重研究,决定终止定增事项。这一定增方案所指的,是2016年*ST合金为应对连年亏损、主业难振而决意转型医疗,以2.75亿元收购北京霄云口腔门诊部有限公司(下简称霄云口腔)的动作。
霄云口腔目前运营1间门店,据其官网显示,总投资约1亿元;现正在准备后续连锁店的筹建。这1间口腔医院的高估值曾引市场关注,*ST合金则认为“口腔医疗市场成长空间较大,行业发展出现新的契机”。
*ST合金披露,终止定增是基于资本市场环境的实际情况做出的审慎决策,不会对公司的生产经营活动产生实质性影响。恒彩平台试图询问公司今后是否仍将坚持医疗领域的转型步伐,未获得回复。
跨界医疗受阻
 2016年4月,合金投资因连续亏损3年被实施退市风险警示,证券简称变更为*ST合金。同月,该公司披露,拟以发行股份及支付现金方式收购霄云口腔100%股权,并募集配套资金。4个月后,由于资本市场环境变化,*ST合金与交易各方反复商议,交易方式变更为以现金购买标的股权,重大资产重组因此调整为实施非公开发行股票的方式。
上述拟募资总额为3.6亿元,其中2.75亿元用于收购霄云口腔100%股权,5000万元用于鸟巢诊所建设项目,2000万元用于医疗信息系统建设项目。
据披露,2015年,霄云口腔未经审计的营收为1324.02万元,净利润173.65万元;2016年一季度,该公司未经审计的营收为742.88万元,净利润155.4万元。
*ST合金亦表示,“霄云口腔预估值较其账面净资产(未经审计)增值较大”,该公司认为其主要原因在于标的公司业务增长较快,客户资源增多,看中其发展前景。不过,霄云口腔的经营情况同样受行业政策、市场环境等影响,*ST合金亦认为其未来存在不确定性。
单体口腔医院在当下激烈的市场竞争环境下,常常面临着行业内3股势力的“挤压”。在某大型口腔医院人士看来,公众在传统观念中对公立医院的信任,以及公立医院牙科平价的优势,对于民营口腔单体店造成很大的市场份额挤压;全国性的连锁和区域性的连锁品牌,背后往往有风投资本的介入,格局初具;规模较小的牙科门诊,黏性很强,往往不需要做广告,这类牙科诊所盈利能力也不错。上述3种类型的口腔医疗机构,都在不同程度的分流患者。
对于如今的定增终止,*ST合金表示不会对生产经营活动产生实质性影响,不会损害公司及股东的利益。恒彩平台试图询问公司未来是否仍将继续转型医疗及口腔行业,截至发稿未获回复。
单体口腔医院盈利周期长
 霄云口腔2.75亿元的估值曾引发市场的广泛关注。2014年底,北京霄云口腔门诊部有限公司开业,据其官网介绍,总投资约1亿元,占地近1500平方米。后续连锁店的筹建“现正在准备”。
民营口腔医院的连锁化,并不一定能够直接提升其盈利能力。上述业内人士介绍道,从2014年,由于口腔医院的风险度相对较低,资本出现热潮争相追捧。从去年底,部分资本意识到门店虽可复制,但医护资源仍属稀缺,因此资本逐步“冷却”,行业也开始洗牌。连锁口腔医院如果门店数量在三五家或十几家,其盈利能力可能反而不如两三把牙椅的诊所。
在业内看来,口腔医疗机构的规模一般以牙椅数量衡量,十把牙椅以下一般归为门诊,十把牙椅以上才能则归为医院;有病房、配药室、检验室等,有产、学、教、研功能的,才能申请二甲医院。
对于一间新成立的单体口腔医院来说,在激烈竞争中立足的前提是拥有几位比较知名的牙医,医生稳定,带来的病人也要保持稳定和持续。除此之外,还需要一定的广告费用。在此基础上,口腔医院从前期投入到投入与成本持平,大约需要3至5年的时间。也就是说,一般而言民营口腔医院在5年后才有能力考虑长期盈利。
 
“在激烈的竞争和大型连锁已具备一定规模的市场背景下,区域性的公司在当地也已相对稳固。”上述业内人士认为,从口腔行业的整体规律而言,单体店很难以一家店快速复制的模式来获得较快盈利。
在口腔医疗机构领域,公立医院仍占据市场的主导地位。民营医院现在已有一些全国性和区域性的连锁品牌,初具规模。“口腔医院的江湖,目前大的行业格局已经慢慢出现了。”上述人士说。